BRUS
1652
1
Рекомендации, Прогнозы и Strategic research:

УК УРАЛСИБ. Прогноз на 2014 год

/uploads/images/ kmaksimov
kmaksimov 19 декабря 2013, 14:52
Растущая вероятность девальвации делает российские активы всё более рискованными по сравнению с зарубежными.
Базовый сценарий предполагает падение рубля к доллару на 15%.
В рекомендуемой структуре портфеля вдвое больше валютных инструментов, чем рублёвых.
Слабость мировой экономики, более справедливая оценка и прямая поддержка со стороны центробанков делают облигации в целом более привлекательными, чем акции. Наибольший потенциал остаётся у долгов развивающихся стран, доходность по которым может превысить 20% в рублях.
Рублёвые облигации покажут более скромный результат, чем в 2012-2013 гг. из-за неожиданно высокой инфляции, отсутствия пенсионных притоков и ослабления внешнего спроса. В корпоративном сегменте это будет компенсировано сжатием первичного предложения и сокращением спреда к ОФЗ.
Для умеренных вложений в акции предпочтительнее выглядят развитые рынки и «точечные» идеи внутри России: IT, отдельные телекомы и некоторые компании потребсектора. В середине года, когда наберут силу ожидания девальвации, привлекательной может стать металлургия, больше всех выигрывающая от падения рубля.
Для защиты от менее вероятных, но всё же возможных иных макросценариев в сбалансированный портфель целесообразно также включать умеренную долю других валютных активов — Сырья, Недвижимости и Золота.

Полностью обзор доступен для скачивания по этой ссылке
Оценка: -4

Вставка изображения

Вставить в блог
нет комментариев RSS

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.


Главную ленту сайта можно читать в популярных социальных сетях. Добавьте Блогберг в друзья: