BRUS
1652
1
Блог им. Raven:

Российскому газу — российские цены!

Raven
Raven 27 декабря 2013, 14:04
После того как были приняты поправки в закон «Об экспорте газа», позволившие помимо Газпрома ряду компаний, удовлетворяющих определенным требованиям, экспортировать СПГ, на рынке начали обсуждать возможность дальнейшей либерализации рынка газа. В частности, рассматривалась вероятность демонополизация экспорта трубопроводного газа. Однако — и это было вполне ожидаемо — вице-премьер Аркадий Дворкович, курирующий ТЭК, заявил, что пока либерализация трубопроводного экспорта газа для РФ не актуальна.

Для того чтобы это произошло, необходимо достичь равнодоходности внутреннего российского рынка газа с экспортным. При условии, что экспортный netback будет оставаться на текущем уровне, то есть порядка $200 за 1000 куб. м, при текущих планах заморозки тарифов в 2014 году и их последующем повышении на размер инфляции, равнодоходности попросту нереально достичь до 2025 года. Разумеется, тарифы будут зависеть от состояния российской и мировой экономики, а также от спроса на сырье на основных рынках сбыта. Соответственно, не исключено, что правительство вернется к планам достичь равнодоходности российского рынка газа по мере ускорения темпов роста экономики. Однако в течение ближайших нескольких лет это маловероятно. Дополнительное давление на цены на газ на внутреннем рынке окажет возможность Газпрома реализовывать свою продукцию дешевле, чем предполагает тариф, установленный ФСТ.

Кроме того, возможно, потребуется выделить из Газпрома транспортный сегмент, чтобы удовлетворить требованию Третьего энергопакета по разделению добывающих и газотранспортных компаний. С одной стороны, это позволило бы государству или выделенной компании в случае ее приватизации устанавливать тарифы и предоставлять всем добывающим предприятиям беспрепятственный доступ к экспортным газопроводам. С другой стороны, это невыгодно Газпрому, который координирует инвестиции в капиталоемкие и низкорентабельные проекты по транспортировке с планами по освоению новых месторождений и предполагаемым объемам сбыта газа в будущем, в том числе и по долгосрочным контрактам.

Связан с либерализацией трубопроводного экспорта и вопрос о дальнейшей приватизации Газпрома. Сокращение доли государства в Газпроме возможно лишь при условии все тех же полной либерализации экспорта и равнодоходности российского и зарубежного рынка газа. Однако если это и произойдет, то нескоро. Газпром останется системообразующей компанией, которая несет существенную социальную нагрузку, поэтому снижать долю государства в корпорации в ближайшие годы нецелесообразно.

В целом ситуация для Газпрома складывается не сама положительная: тарифы будут расти медленно, цены реализации газа внутри страны в ближайшее время, возможно, и вовсе снизятся из-за конкуренции с независимыми производителями, противостояние с Еврокомиссией продолжится. Кроме того, дальнейшей приватизации и увеличения открытости и приверженности интересам миноритариев в ближайшие годы не предвидится. Рекомендация по акциям компании — «держать», целевая цена — 157 руб.
Оценка: 0

Вставка изображения

Вставить в блог
нет комментариев RSS

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.


Главную ленту сайта можно читать в популярных социальных сетях. Добавьте Блогберг в друзья: